OpenAI 融 300 亿，估值破万亿

10 月 19 日，路透社援引两名知情人士报道：OpenAI 正在抢时间锁定投资人承诺，计划融资约 300 亿美元，估值可能超过 1.4 万亿美元。时间点很刻意——对手 Anthropic 预计 11 月中旬登陆公开市场，OpenAI 要把钱在对方挂牌之前先拿到手。软银集团、阿布扎比 MGX 等现有股东正在谈参与。OpenAI 与软银拒评，Anthropic 与 MGX 未立即回应。

对照它自己的记录，这个速度不正常。今年 3 月它刚完成 122 亿美元融资，估值 8520 亿美元，其中亚马逊承诺最多投 500 亿。若按 1.4 万亿算，7 个月估值涨约 64%。支撑价格的是收入口径：OpenAI 向投资人称，GPT-6 Astra 发布后年化收入已达 500 亿美元，年底目标 700 亿；并称对便宜档模型降价后用量明显上升，未来还能继续降。

对手的数字也不小。Anthropic 7 月年化收入约 650 亿美元，第三季度单季收入从二季度的 116 亿跳到 168 亿，但月度环比增速在放缓，部分投资人因此主张把它的 IPO 估值定在 1.5 万亿附近，而不是公司期望的 2 万亿。OpenAI 这边 6 月已秘密递交招股书，目标 2027 年上市，奥特曼明确排除 2026 年。

为什么这么急？两位知情人士的说法很直接：一是抢在 Anthropic 披露财务细节之前把价格定下来，避免被拿两家报表逐项对比；二是 OpenAI 需要钱去填基础设施承诺，万一 IPO 市场继续走弱、2027 年上市再推迟，账上得有余粮。市场环境确实不好看：费城半导体指数不到两周蒸发 1.6 万亿美元市值；CoreWeave 股债双杀，近 500 亿美元借款被投资人反复审视；AirTrunk REIT、Firmus、SB Energy 的上市计划已撤回或暂停。

对普通人意味着什么：这类新闻看着离你很远，但它决定两件日常的事。第一是价格——投资人要增长，最直接的手段还是降价换用量，明年便宜档模型的 API 单价大概率还会往下走；第二是免费额度，钱紧的时候先收的就是免费用户。判断这轮能不能成，看三个点：谁做领投、1.4 万亿是不是一口价而非区间、以及 11 月 Anthropic 挂牌首日的表现。首日破发，整个 AI 板块的融资节奏都会跟着变。

出处：路透社 · 原文发布：2026-10-19